Aussichten für Anleihenmärkte

Die Aussichten für die Anleihenmärkte bleiben z.Z. nicht sonderlich günstig. Die Europäische Zentralbank (EZB) steckt in einem Dilemma. Einerseits tendiert die Inflation hoch. Andererseits lässt das Wirtschaftswachstum nach. Obwohl EZB-Chef Jean-Claude Trichet das BIP-Wachstum im ersten Quartal in der Eurozone als „widerstandsfähig“ beurteilt, will er die Geldpolitik vorrangig auf die Verankerung der Inflationserwartungen einrichten. In diesem stagflationär anmutenden Marktumfeld erscheinen die Rentenpapiere deshalb uninteressant. Dasselbe gilt eigentlich auch die für die US-Dollar-Anleihen. Nach dem jüngsten Fed-Zinsentscheid ist keine weitere geldpolitische Lockerung mehr zu erwarten. Die US-Notenbank (Fed) könnte gar die Zinsen wieder anheben.