Samstag, 28. Mai 2011

Schatten Bankensystem: Spieler melden sich zurück

Die Schatten Banken-Industrie ist zurück, und sie könnte grösser werden als je zuvor, teilt Standard & Poor’s in einem aktuellen Bericht („The Shadow Banking System Steps Into The Spotlight“) mit. Da die tradtionellen Kreditgeber und grosse Investmentbanken eine Welle von neuen Regeln (Dodd-Frank Finanzreform) gegenübersehen, erblicken ihre leicht regulierten Brüder eine Möglichkeit, davon zu profitieren, wie DealBook, WSJ berichtet.

Die wiedererstarken Schatten Banking Unternehmen streben nach Stärkung ihrer Bilanzen, um Geschäfte aufzunehmen, die herkömmliche Banken einstellen. Die Ratingagentur S&P befürchtet unter gewissen Umständen Destabilisierung des Finanzsystems.

Der Dodd-Frank Act trat in Folge der Finanzkrise im vergangenen Juli ein. Neue Regelungen betreffen Eigenhandel (proprietary trading), Derivatehandel und Hypotheken-Darlehen. Dazu gibt es noch Forderungen nach einer Stärkung der Eigenekapital- und Liquiditätspuffer der internationalen Regulierungsbehörden.

Die Vorschriften gelten jedoch nicht für das breite Spektrum von Unternehmen, welche aus Schatten Banking-Industrie bestehen. Und weil diese Unternehmen keine Garantie für Einlagen tragen und keine Unterstützung der US-Notenbank geniessen, sind sie frei, eigene Kapital-Stufen einzurichten, betont S&P. Die Unterschiede schaffen Chancen für Kreditnehmer und Kreditgeber, die kostengünstige und am wenigsten transparente Geldquellen anzuzapfen, wird im Bericht („Global Credit Portal“: Shadows No More) unterstrichen.

PS:

Schatten Bankensystem (Definition)

S&P definiert das Schatten Bankensystem als das Finanzsystem, welches ausserhalb der regulierten Wertpapierverwahrstelle (depositories) oder Bonds Fonds existieren. Es schliesst von Banken gesponsorten Vermittler wie Asset-Backed Commercial Paper (ABCP) Conduits, Geldmarktfonds, Collateralized Loan Obligations (CLOs), Finanzunternehmen, private Investmentfonds, Businessdevelopment Corporations (BDCs), Kapitalgesellschaften und Hedge Fonds ein.

Für die Teilnehmer bestimmt der Markt die Höhe des Leverage und des Zugangs für die Finanzierung im Schatten Bankensystem, so S&P. Die Spieler im Schatten Bankensystem unterscheiden sich von traditionellen Banken aus Sicht von S&P in drei wichtigen Punkten. Sie arbeiten nicht unter der Aufsicht für Banken und operieren daher mit unterschiedlichen Kapital, Leverage und Liquidität-Leitlinien. I.d.R. profitieren sie laut S&P von staatlicher Unterstützung nicht, wie z.B. von Einlagensicherung. Und sie profitieren auch nicht von Liquidität, die von der Zentralbank für die Banken zur Verfügung gestellt wird, wie z.B. der Fähigkeit, von der Fed Geld zu borgen. Der Mangel an Aufsicht und Unterstützung war ein Faktor dafür, dass die Schatten Banken Spieler während der Finanzkrise in Schwierigkeiten geraten sind, beschreibt S&P.

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