Dienstag, 24. März 2015

Audit the Fed – Surreale Geldpolitik der Parteigänger

Einige amerikanische Politiker, die als Vorwand die Meinung vertreten, dass die Fed sich mit dem QE-Programm im Kampf gegen die Great Recession zu weit aus dem Fenster gelehnt hat, wollen unter dem Motto „Audit the Fed“ nach dem eigenen Gutdünken den Handlungsspielraum der US-Notenbank beschränken.

Senator Rand Paul, die führende Persönlichkeit der Bewegung „Audit the Fed“, erklärt das Ziel wie folgt: Die Amerikaner sollen genau informiert werden, wie ihr Geld in Washington aufgewendet wird. Eine Bemerkung: Pauls Vater hat die Bewegung „End the Fed“ ins Leben gerufen.

Natürlich kontrolliert die Fed nicht, wie das Geld in Washington ausgegeben wird, unterstreicht David Andolfatto in seinem Blog zu dem Thema.

Die Fed druckt Geld, um Staatsanleihen zu kaufen. Manchmal verlängert sie Kredite gegen erstklassige Sicherheiten (colateral). Alles, was man über die Kredite, die die Fed vergibt und die Wertpapiere, die die Fed kauft, ist öffentlich zugänglich, hebt der Vize-Präsident der Fed St. Louis hervor.

Das heisst im Grunde genommen, dass Pauls Initiative mit dem Gesetzesvorschlag von Anfang an im Sand verläuft.

Mit einem ausgeweiteten Audit der Fed kann daher nichts Neues entdeckt werden. Was die ganze Bewegung motiviert, ist die Geldpolitik, die die Initianten selbst als schlechte Geldpolitik sehen, erklärt Andolfatto. Es macht nicht einmal Sinn, die Fed-Politik in dieser Hinsicht zu prüfen, da die Politik bereits transparent ist.

Selbstverständlich ist nichts Falsches mit der Kritik an der Fed-Politik. Tatsächlich gibt es viele Ökonomen, die Kritik ausüben, was verschiedene  Aspekte der geldpolitischen Entscheide der Fed betrifft. Und es gibt innerhalb der US-Notenbank unterschiedliche Meinungen („hawks“ and „doves“). Fürsorgliche Kritik der Fed-Politik ist daher laut Andolfatto zu begrüssen.

Es geht aber im Grossen und Ganzen um eine Gruppe von Personen, die mit der Initiative ihre bevorzugte Art von Geldpolitik durch die Fed umgesetzt sehen wollen. Es hat mit Audit oder Rechenschaft nichts zu tun.

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